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Actions gratuites, dividendes et microstructure du marché, in : Finance moderne / Daadaa , Wissem
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Si certains travaux et essentiellement les plus anciens, ont considéré la distribution des actions gratuites comme un événement purement cosmétique, les travaux les plus récents ont remis en cause cette idée et ont signalé l'existence d'un effet positif et significatif à l'annonce de l'opération. La littérature financière a montré que cet événement est associé à des rendements anormaux positifs à la date d'annonce. Cet effet est étroitement lié à la variation de la politique de dividende de l'entreprise, à la hausse de la volatilité et à l'hypothèse de marketing financier. La réaction du marché n'est significative que pour les sociétés qui augmentent le niveau des dividendes avant la réalisation de l'opération. En cas de baisse du niveau des dividendes distribués, la réaction du marché devient non significative. Données chiffrées sous la forme de tableaux et graphiques. Données chiffrées.
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