ESCP Europe

Les travaux sur les fusions-acquisitions d'une part, et sur les alliances d'autre part, reconnaissent que la croissance et les effets de taille représentent l'un des objectifs poursuivis par ces manoeuvres stratégiques. Pourtant, ces recherches ont rarement comparé ces deux modes entre eux ou par rapport à la croissance interne face à la réalisation de tels effets. L'objet de la présente recherche est au contraire d'analyser l'impact du mode de croissance choisi sur les effets de taille obtenus du fait de cette croissance. Les résultats empiriques, obtenus à l'aide d'un échantillon de 83 entreprises de la grande distribution mondiale, sur 20 ans, montrent que les fusions-acquisitions et les alliances affectent négativement la performance. Néanmoins, ils montrent que le choix du mode d'expansion est déterminé par une série de facteurs dont certains influencent aussi son niveau de performance. Une fois prise en compte cette endogénéité, les différences entre les modes sont nivelées.