ESCP Europe

Langue

French

Publication year

29/01/2025

Nous étudions l’impact de la crise du COVID-19 sur la gestion des impressions pratiquée par les entreprises françaises cotées. Cette crise ayant eu un impact fort sur l’activité des entreprises, nous observons si les dirigeants modifient la manière de présenter l’information liée aux résultats non-GAAP, à travers l’utilisation de stratégies d’obscurcissement. Les données sur la gestion des impressions ont été collectées manuellement dans les communiqués de résultats annuels des entreprises du SBF 120 sur la période 2018-2020. Nous constatons une diminution générale du niveau de gestion des impressions en période de crise, notamment pour les entreprises des secteurs ayant été les plus impactés par la crise COVID. Cette diminution est toutefois moins prononcée pour les entreprises ayant sous-performé par rapport à leur secteur d’activité et pour les entreprises dont la performance a le plus diminué (indépendamment du secteur auquel elles appartiennent). Nos résultats suggèrent que les entreprises dont la baisse de performance pourrait être attribuée à des causes internes (résultats très défavorables, résultats en deçà du secteur d’activité) demeurent soucieuses de l’image qu’elles renvoient et maintiennent leur niveau de gestion des impressions malgré la crise.We study the consequences of the COVID-19 crisis on impression management strategies employed by French listed companies. Given the significant impact of the crisis on companies’ financial results, we examine whether managers have modified the way they present information related to non-GAAP earnings, through the use of obfuscation strategies. Data on impression management were manually collected from annual press releases issued by SBF 120 firms during the period 2018–2020. We observe a general decrease in the level of impression management following the COVID-19 crisis, especially for companies in the most affected industries. Nevertheless, this decline is less pronounced for companies that underperformed relative to their industry sector and for companies who experienced a significant drop in financial performance (irrespective of their sector). Our results suggest that companies whose drop in performance could be attributed to internal factors (very unfavorable results, results below industry standards) remain concerned with their image and maintain their level of impression management despite the crisis.