ESCP Europe

Item type

Working Paper/Case Study

Language

anglais

Pages

32 p.

Publication year

2004

Collection

• ESCP-EAP Working Paper

Volume

• 7

Region

• GENERAL

Note

Bibliographie (4 p.)

Document de fond sur l'utilisation des options réelles pour l'évaluation des sociétés conjointes. Il expose les fondements de l'évaluation d'options (modèles de Cox, Ros & Rubinstein, modèle de Black & Scholes), décrit les moteurs de création de valeur dans les sociétés conjointes, l'apport des options réelles par rapport aux méthodes traditionnelles dans le processus d'évaluation par une meilleur modélisation de la flexibilité des sociétés et des mécanismes de création de valeur. A travers un exemple fictif d'entreprise conjointe, quatre types d'options réelles (option de report, option d'expansion ou d'acquisition, option d'innovation, option d'abandon) sont ensuite évaluées grâce aux méthodes binomiales. Enfin, les avantages et les limites de la méthodologie employée sont exposés.